نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده، خطر تحلیل روی نمودارهای اشتباه در کمین شماست

اشتراک گذاری این مقاله
طیبه رحیمیان
زمان بروزرسانی این مقاله: 11 ماه قبل
زمان مورد نیاز برای اتمام مقاله:
نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

در بازار بورس، نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده نمودارهای متفاوتی هستند که قیمت یک سهم خاص را به دو شکل متمایز نشان می‌دهند. معمولا در بازار سرمایه عواملی هستند که باعث ایجاد گپ و فاصله در نمودار قیمت یک سهم می‌شوند. این نقاط نشان‌دهنده عواملی مثل زمان تقسیم سود و افزایش سرمایه هستند که جزء عوامل بنیادی یا فاندامنتال محسوب می‌شوند.

اما اینکه نمودار تعدیل‌شده بهتر است یا تعدیل‌نشده و کدام یک برای کار تحلیل‌گران مناسب‌تر است، پاسخ مشخصی ندارد. بهتر است هر دوی این نمودارها بررسی شوند چون هر کدام اطلاعات مختص خود را دارند. در ادامه مقاله به بررسی بیشتر نمودارهای تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده و ویژگی های هر یک می‌پردازیم.

نمودار تعدیل شده چیست؟

با اینکه نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده هر دو روند تغییر قیمت یک سهم را نشان می‌دهند، اما تفاوت‌هایی نیز دارند. نمودار تعدیل‌شده تنها روند کلی قیمت یک سهم را صرف‌نظر از عوامل بنیادی مثل افزایش سرمایه و پرداخت سود که موجب افزایش تعداد سهم سهامداران و کاهش قیمت سهم می‌شود، نشان می‌دهد. به‌طور‌کلی می‌توان گفت نمودار تعدیل‌شده تصویر ساده‌تری از حرکت قیمت یک سهم خاص ارائه می‌کند.

افزایش سرمایه یکی از عوامل بنیادی است که باعث تغییر زیاد و کاهش شدید قیمت سهام می‌شود. همین امر باعث جذب خریداران بیشتر خواهد شد. اگر افزایش سرمایه روی نمودار نشان داده شود، موجب بهبود تصمیم‌گیری‌های افراد می‌شود. اما در نمودار تعدیل‌شده این عامل نشان داده نمی‌شود و تنها تغییرات کلی قیمت را می توان دید. با‌این‌حال برخی تحلیلگران از این نمودار استفاده می‌کنند.

در تصویر زیر نمودار تعدیل‌شده سهام شرکت پالایش نفت اصفهان را می‌بینیم. اگر این نمودار را با نمودار بعدی مقایسه کنید، می‌بینید گپ‌های قیمتی شدید ناشی از افزایش سرمایه و پرداخت سود در آن دیده نمی‌شوند و روند قیمت یکنواخت‌تر است.

نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

 

 

مزایا و معایب نمودار تعدیل شده

روند قیمتی که در نمودارهای تعدیل‌شده نشان داده می‌شود دقیق‌تر است. خطوط مقاومت و حمایت درست‌تر تعیین می‌شوند. فاکتورهایی که در تحلیل تکنیکال بکار می‌روند، مثل اندیکاتور یا اسیلاتورها، کارایی بهتری دارند و نتایج دقیق‌تری ارائه می‌کنند.

اما در این نمودار تاریخچه دقیقی از قیمت مشخص نیست چون محل افزایش سرمایه و پرداخت سود را به‌راحتی نمی‌توان تشخیص داد.

 

نمودار تعدیل نشده چیست؟

این نمودار فقط تغییرات قیمت را همراه با اتفاقاتی که برای یک سهم می‌افتد مثل تخصیص پاداش و تقسیم سود، نشان می‌دهد.

اگر شرکتی افزایش سهام 80درصدی داشته باشد، قیمت آن حدود 40درصد کاهش می‌یابد. به‌همین‌دلیل برای اینکه سهامداران ضرر نکنند تعداد سهم آنها به همین میزان زیاد می‌شود. این رویه کاهش قیمت و افزایش سهم در اثر فشار روند صعودی یا نزولی نبوده، به‌همین‌دلیل جزء روند طبیعی تغییر قیمت نیست و در نمودار تعدیل‌نشده نیز نمی‌آید.

تنها تاثیری که چنین اتفاقاتی روی ظاهر نمودار تعدیل‌نشده دارند، این است که یک گپ قیمتی شدید در نمودار به جا می‌گذارند. به‌این‌معنی‌که کندل بعد از افزایش سرمایه، بسیار پایین‌تر از کندل قبلی ایجاد می‌شود. به‌همین‌دلیل، خطوط حمایت و مقاومت قبلی اعتبار خود را از دست می‌دهند. بنابراین نمی‌توان بر آنها تکیه کرد.

برای نمونه به تصویر زیر که نمودار سهام شرکت پالایش نفت اصفهان با نام شپناست نگاه کنید.

نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

 

در نمودار ماه‌های اخیر دو گپ مشاهده می‌شود. گپ بزرگ مربوط به افزایش سرمایه و گپ کوچک مربوط به

تقسیم سود است.

 

مزایا و معایب نمودار تعدیل نشده

همانطور که گفتیم چون در نمودار تعدیل‌نشده شاهد وجود گپ‌های قیمتی شدید هستیم، خطوط حمایت و مقاومتی که قبلا وجود داشتند، دیگر قابل اتکا نیستند. این یکی از وجوه تفاوت مهم نمودار تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده است.

در دنیای واقعی چون بعد از افزایش سرمایه و افت قیمت، تعداد سهام سهامداران افزایش می‌یابد، در حقیقت کسی دچار ضرر نمی‌شود. اما در نمودار تعدیل‌نشده شاهد افت قیمت شدیدی هستیم. پس واقعیت آنطور که هست نمایش داده نمی‌شود.

می‌توان گفت مسئله گپ‌های نمودار مهم‌ترین تفاوت نمودار تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده است. در نظر داشته باشید که علاوه بر افزایش سرمایه، تقسیم سود هم باعث ایجاد گپ در نمودار تعدیل‌نشده می‌شود، اما این گپ به اندازه قبلی شدید نیست.

 

تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

کلی‌ترین تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده این است که نمودار تعدیل‌نشده اطلاعات قیمتی بیشتری از روند تغییر قیمت سهم به ما می‌دهد، مثل بالاترین و پایین‌ترین قیمت موجود در نمودار. همچنین اطلاعات دقیقی درباره زمان افزایش سرمایه‌های قبلی یا زمان تقسیم سود در اختیار می‌گذارد. اما در نمودار تعدیل‌شده این روند‌ها پیوسته است و شاید تشخیص آن سخت‌تر باشد.

به همین دلیل نمودار تعدیل‌نشده، خطوط حمایت و مقاومت را بهتر نشان می‌دهد و کاربرد بیشتری در تحلیل‌های تکنیکال دارد.

 

استفاده از کدام نمودار بهتر است؟

در تحلیل تکنیکال زمانی می‌توانیم به خطوط حمایت و مقاومت تکیه کنیم که ناشی از تقاضای بازار و روند معمولی آن باشند نه فعالیت‌های درون شرکت و عوامل بنیادی. به‌همین‌دلیل در تحلیل تکنیکال از نمودار تعدیل‌نشده استفاده می‌شود.

اما تحلیل‌گرانی که به دنبال روند تغییر قیمت باشند و سقف و کف قیمت را مد نظر قرار می‌دهند از نمودار تعدیل‌شده استفاده می‌کنند. آنها این تغییرات ناگهانی قیمت را جزئی از نمودار می‌بینند و در تحلیل‌های خود لحاظ می‌کنند. همچنین آنها معتقدند تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده در این است که نمودار تعدیل‌شده یک نمودار خام است که همه اطلاعات قیمت روی آن مشخص است پس می‌تواند نکات بیشتری به ما بگوید. این نمودار کاربردهای بیشتر و گسترده‌تری دارد.

استفاده از نمودارها و اینکه نمودار تعدیل‌شده بهتر است یا تعدیل‌نشده، بستگی به دیدگاه هر معامله‌گر و روش کاری او در انتخاب سهام و انجام تحلیل دارد. به‌این‌ترتیب نمی‌توان با نظر قطعی گفت که کدام بهتر است. هر نمودار بر اساس استراتژی معاملاتی فرد می‌تواند گزینه بهتر باشد.

 

جمع‌بندی

نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده، نمودارهایی برای نمایش قیمت سهم هستند. دو فاکتور مهمی که تاثیری چشمگیر بر تغییر قیمت سهم در نمودار دارند، افزایش سرمایه و تخصیص سود است. این دو رویداد باعث ایجاد گپ‌های بزرگی در نمودار می‌شوند. نمودارهایی که چنین گپی را نشان می‌دهند نمودارهای تعدیل‌شده نامیده می‌شوند و نمودارهایی که این گپ‌ها را حذف می‌کنند نمودارهای تعدیل‌نشده هستند.

نمودارهای تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده، هر کدام مزایا و معایب خاص خود را دارند. بنابراین نمی‌توان گفت نمودار تعدیل‌شده بهتر است یا تعدیل‌نشده. تحلیل‌گران با توجه به روش و استراتژی خود و تفاوت نمودار تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده، می‌توانند گزینه بهتر را برای بررسی انتخاب کنند.